También conocido como «Inflation Targeting» (objetivo de inflación), es una estrategia de política monetaria destinada a mantener los precios estables durante un periodo específico. Esta estrategia no solo considera aspectos de equilibrio en el mercado en relación al consumo y la productividad, sino que también busca eliminar los altos costos financieros y comerciales derivados de la inflación. Las metas u objetivos que se buscan alcanzar se establecen mediante el uso de herramientas como las tasas de interés, el tipo de cambio y los agregados monetarios, que pueden combinarse en la planificación. El propósito fundamental de estas metas es mantener la tasa de inflación dentro de un porcentaje específico y evitar su exceso.
Gracias a la implementación de estas metas, es posible estimar y dirigir maniobras económicas que propicien el crecimiento, como el aumento de la inversión, la producción, una tasa de empleo estable, un tipo de cambio solvente para estabilizar la balanza comercial y mantener finanzas saludables donde el ahorro y el crédito sean constantes. Todo esto bajo la premisa de que los precios se mantendrán estables, razón por la cual el Estado implementa estas tácticas monetarias a través de los bancos centrales. Es claro que, para que las metas se cumplan con éxito, es necesario planificar previamente la estabilidad en las variables que afectan el crecimiento de los precios.
Funcionamiento de las Metas de Inflación
El modelo de metas de inflación se implementó por primera vez en la década de los noventa en países industrializados, logrando excelentes resultados. Nueva Zelanda fue el pionero, seguido por Canadá. Antes de finalizar esa década, este método comenzó a aplicarse en naciones emergentes. Funciona de la siguiente manera:
– El banco central anuncia públicamente el objetivo y el periodo de tiempo para alcanzarlo y mantenerlo. Antes de hacer este anuncio, la autoridad monetaria ya ha realizado un análisis exhaustivo sobre la estabilidad económica del país y las estimaciones sobre cómo ciertas variables macroeconómicas pueden influir en los precios. Al publicar la meta se asume un compromiso firme, sin margen de error, lo que implica que no se debe planificar sin haber realizado antes el análisis y consideraciones de tendencias pertinentes.
– Se integra, así, como parte de los planes de política económica del Estado. Es importante destacar que los bancos centrales disfrutan de completa autonomía, una cualidad crucial para el éxito de estas metas, ya que asegura una total transparencia en la información proporcionada.
– Se define el tipo de objetivo, ya sea puntual o por intervalos.
– Se coordina con otras entidades políticas y económicas.
– Se aplica la estrategia elegida, que puede incluir inyectar o retirar dinero, aumentar o disminuir la tasa de interés, aumentar las reservas para estabilizar el precio de la moneda, y tomar acciones políticas entre instituciones, como eliminar barreras entre entidades financieras.
A pesar de los desafíos, como fenómenos incontrolables o crisis inesperadas, la implementación de un objetivo o ancla ha demostrado ser efectiva para mantener una tasa de inflación baja sin necesidad de responder directamente a las fluctuaciones de precios.
Beneficios Bajo el Esquema de Metas de Inflación
La experiencia ha demostrado que utilizar objetivos específicos a corto, mediano y largo plazo ha sido efectivo para mantener baja la inflación y fomentar un desarrollo económico positivo, reflejado en variables como el PIB. Otros beneficios incluyen un mayor interés y comprensión de la sociedad sobre el rol de los bancos centrales en la economía, mayor transparencia y confianza en estas instituciones, lo que genera mayor participación y mejores resultados. Además, se han observado efectos significativos en la reducción de la volatilidad de la inflación y el tipo de cambio, consolidando la estabilidad de precios y evitando altos costos en los procesos de desinflación.
Autor
Escrito por Arturo Dubey para la Edición #134 de Enciclopedia Asigna, en 03/2024. Dubey es Licenciado en Economía egresado de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM)